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ディスカウントマージンとスプレッドは、投資における2つの異なる概念です。スプレッドとは、ビッドとアスクの価格の差であり、通常は株式を指しますが、市場のあらゆる証券を指す場合もあります。割引マージンは、投資家が追加のリスクを負うことによって稼ぐことになっている固定金利債券の価値を上回る変動金利債券の収益率です。スプレッドの概念は単純で一般的です。ディスカウントマージンの概念はもっと複雑です。
広がる
金融市場は、目を見張るような一連の金融商品のために可能な価格、販売、その他の取引を絶えず交渉している何百万もの人々や機関から成り立っています。金融情報サービスは、一定の市場レートのデータを提供しますが、一様に均一な市場の動きの背後には、価格と入札を求めるのが急増しています。任意の提示価格と証券に対する任意の入札の違いはスプレッドです。マーケットメーカーはバイヤーとセラーをマッチングさせ、価格について交渉し、スプレッドをポケットに入れます。
変動金利ノート
割引マージンの概念は、FRNとも呼ばれる変動金利債にのみ適用されます。 FRNは、インデックスに従って金利が時間の経過とともに変化する債券の一種です。債券は通常、固定利率を持ち、満期日まで、または発行者が元の保有者が支払った金額を保有者に支払うことによって債券を買い戻す日まで、毎年その利息を保有者に支払います。 FRNは金利が変化する債券のサブカテゴリに分類されます。 FRNの金利は、スタンダードやプアーズ500のパフォーマンスなど、投資指数に連動しています。指数が上昇するとFRNの金利も上昇し、下がると金利も上昇します。
割引マージン
一方では、FRNは金利が変動し、自動的にインフレに調整されるため、他の債券よりもインフレのリスクから保護します。一方、FRNの将来価値を予測することは、固定債券の将来価値を予測することよりもはるかに困難であり、そのため、FRNのリスクは高まります。その結果、流通債券市場のFRN価格は大きく変動します。ディスカウントマージンを計算する際に、投資家は固定債券の価格をFRNの現在の金利と比較します。 FRNで追加のリスクを負うことで投資家が獲得すると考えている固定利付債のリターンを上回る利率が、ディスカウントマージンです。
比較
スプレッドとディスカウントマージンはどちらも、ファイナンススペシャリストが利益のために悪用しようとする価格のわずかな違いを処理します。マーケットメーカーは仲介者として振る舞うことでスプレッドから利益を得ていますが、経験豊富な投資家はFRNに内在する追加のリスクを背負って数パーセントの利益率の増加を目指しています。マーケットメーカーはスプレッドでお金を失うことはありませんが、金融機関を代表する代理店だけがマーケットメーカーになることができます。一方、個人投資家はFRNに投資するかもしれませんが、割引率がマイナスになればお金を失うことになります。