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キャピタルアクセスプライシングモデル（CAPM）を使用すると、投資家は株式のリスクを評価して、期待される利益が投資のリスクに見合う価値があるかどうかを判断できます。この式では、潜在的な投資のボラティリティ、つまりベータ値が考慮され、全体的な市場収益と代替の「安全な」投資と比較されます。結果として得られるCAPMは、潜在的な投資がリスクに見合う価値を得るために超えなければならない期待収益率をあなたに与えます。
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Microsoft Excelを開きます。
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セルA1に代替の「リスクフリー」投資を入力します。これは普通預金口座、国債または他の保証された投資かもしれません。たとえば、年間3％の利子が支払われる無リスク普通預金口座がある場合、セルA1に「.03」と入力します。
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セルA2に株式のベータ値を入力します。このベータ値により、株式のボラティリティがわかります。株式市場全体のベータ値は1なので、個々の株式のベータ値によって市場全体と比較したボラティリティが決まります。例として、半分のベータ値は市場全体の半分の危険性がありますが、2のベータ値は危険性の2倍です。ベータ値は多数の金融Webサイトに掲載されているか、投資ブローカーを通じて入手できます。この例では、株式のベータ値が2の場合、セルA2に「2.0」と入力します。
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セルA3に、S&P 500などの幅広い指標の予想市場収益を入力します。この例では、S&P 500によって投資家は17年間で平均8.1％の利回りを得ているので、セルA3に「0.081」と入力します。
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CAPMの公式を使って資産収益率を求めます。リスクフリーレート+（ベータ） （市場リターンリスクフリーレート）セルA4のスプレッドシートに "= A1 +（A2と入力します。 この例では、CAPMは0.132、つまり13.2パーセントになります。
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CAPMを株式の期待収益率と比較します。あなたの投資ブローカーがあなたに株式が年率15パーセントの増加が見込まれるとあなたに言うならば、15パーセントが13.2パーセントのしきい値より大きいので、それはリスクに見合う価値があります。ただし、期待収益率がわずか9％だった場合、収益率はしきい値のCAPM値を大幅に下回るため、リスクに見合う価値はありません。