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株式の割合は、会社における比例持分を表します。社債は発行体の一般的な信用に裏付けられた会社の無担保債務である。どちらの証券も資金調達に使用できます。会社の目標によっては、社債は株式を発行するよりもいくつかの利点があります。
希釈を避ける
企業がより多くの株式を発行するとき、その現在の株主の賭け金は希薄化するかもしれません。たとえば、100万株の発行済株式のうち10万株を所有している株主は、会社の10％を所有しています。同社がさらに50万株を発行すると、その10万株の出資比率は6.7％に縮小する。一株当たり利益も、純利益を発行済み株式総数で割って計算されるため、縮小するでしょう。債務証券として、社債は希薄化を引き起こさないが、利子費用の追加により1株当たり利益に悪影響を及ぼす可能性がある。
現在の企業構造を維持する
企業は、買い手を見つけることができるときに新しい株式を発行できます。現在の株主がそれ以上株を購入することができないか、または購入する意思がない場合、新しい株主が取締役会に加わり、現在の所有構造を変更します。負債証券として、社債は会社の所有権を表すものではなく、現在の所有構造には影響を与えません。
一時的な資金調達
株式は永久証券です。企業が株式を発行すると、それらを償還する義務はありません。株主は自分の持分を処分したい場合、買い手を見つける必要があります。会社が新しい株式を発行するとき、それは永久に新しい株主と所有権を共有します。社債は期間限定で発行され、全額返済されます。企業は、資金が必要なときは社債を通じて資金を調達し、資金が剰余金を得たときに返済することができます。
原価管理
社債には、全額返済しなければならない満期日と、満期前に発行者が償還または呼び出すことができるコール日があります。発行者は社債に利子を支払わなければなりませんが、他の場所でより安価な資金調達を見つけることができれば、より低いコストで社債を呼び、新しい証券を発行することができます。