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最近のポートフォリオ統計では、米国財務省証券など、特定のベンチマークに対する投資のボラティリティとリターンの指標を示しています。ベータおよび標準偏差は、ポートフォリオまたはファンドのリスクレベルを計算するための尺度です。ベータは投資のボラティリティを関連するベンチマークと比較し、標準偏差は投資のボラティリティを一定期間の平均収益率と比較します。標準偏差は、証券の急激な上下動の傾向に関するより一般的な物語を投資家に伝えます。一方、ベータは、指数に対して証券がどれほど高いまたは低い証券で取引される可能性があるかを投資家に伝えます。
標準偏差の定義
標準偏差は過去のボラティリティを調べる統計的尺度であり、短期間でリターンが大幅に上昇または下降する傾向を示します。変動性のある投資は、そのパフォーマンスがいずれの方向にも急激に変化する可能性があるため、リスクが高くなります。標準偏差が大きいほど、投資の変動性が高く、リスクが高く、より高いリターンが得られる傾向があることを意味します。標準偏差が小さいほど、投資の一貫性が高まり、動揺が少なくなります。それはより適度なリターンを生み出す傾向があり、より低いリスクを提示します。
標準偏差のしくみ
不安定な証券やファンドは、安定した優良株や保守的なファンドの投資配分と比較して、標準偏差が大きくなります。偏差間の大きな広がりは、証券またはファンドの収益が予想される「通常の」収益とどれほど異なるかを示しています。しかし、ファンドの安定した過去の実績は、同様の将来の実績を保証するものではありません。予想外の市況はボラティリティを増大させる可能性があるため、ある期間に標準偏差がゼロに近いか等しいセキュリティが別の期間に実行される可能性があります。
ベータ定義
ベータは市場の動きに対する投資の敏感さを測定しようとします。ベータが高いということは、投資の変動性が非常に高く、上り市場でベンチマークを上回る可能性が高いため、ベンチマークのリターンを上回り、下落市場ではそれを下回ることを意味します。ベータが低いということは、投資が新興市場でベンチマークを下回る可能性が高いが、市場が下落したときにより良くなる可能性が高いことを意味します。
ベータ版のしくみ
ベータの最初のステップは、財務省証券など、リスクのない資産のリターンを超えるベンチマークのリターンのボラティリティを測定することです。ベンチマークのベータは常に1.0です。そのため、0.83のベータを持つ証券は、上昇市場でのベンチマークよりも平均17％少なくなり、下降市場では平均17％減少すると予想されます。これとは対照的に、ベータが1.13の証券は、上昇市場ではベンチマークよりも平均13％増加し、下降市場では平均13％増加すると予想されます。しかし、ベータはマクロ経済の変化の可能性を計算したり、投資家の群れのような行動や証券市場への影響を考慮したりしません。