銀行を評価する方法

銀行を評価することは、他の種類の株式を評価することとは異なります。ほとんどの投資家（プロの投資家でさえ！）が銀行の評価方法を知らないことを知っているので、この記事は銀行の株価を評価する方法を比較的簡単な方法で説明することを目的としています。

たくさんの銀行から選ぶことができますが、どのように選びますか？

ステップ

銀行に投資するときは、工場やリース会社には投資していません。彼らは、ほとんどの場合、管理に依存していません。あなたが銀行に投資するとき、あなたはそれらの人々が取った、取っているそして取るであろう行動にかなり依存している特定の金儲けシステムを使っている人々のグループに投資しています。

ほとんどの銀行はあなたの貯蓄を善またはそれほど良くない借り手に貸すことによって彼らのお金の大部分を稼いでいます。銀行は、ある意味でヘッジファンドに似ています。彼らは両方とも賭けをし、彼らは両方ともレバレッジを使います（まあ、すべてのヘッジファンドがレバレッジを使うわけではありませんが、あなたは正しいと思いますか？）。最も重要な違いは、FDICによって支援されている預金（25万以下）を持っている投資家/貯蓄者がキャピタルロスのリスクに直面していないということです。しかし、ヘッジファンドのように、銀行が十分な悪い賭けをした場合、それは破綻します。これは単純で重要な事実です。

2008年の金融危機で見られるように、そのレバレッジ（借金/借入金）が十分に高ければ、いくつかの悪い賭けが機関全体を台無しにする可能性があります。

あなたはあなたが買うものとあなたがそれに対して支払う価格に注意しなければなりません。

銀行の株式を購入するかどうかを決定するときは、分析に2つのステップがあるはずです。

1. 最初に（おそらく、いくつかの厄介な研究をした後で）、あなたは経営陣が過去に良い決断をし、現在には良い決断をしていることを確かめる必要があります。言い換えれば、あなたは彼らのビジネスモデル/戦略が過去に成功し、将来安定することを確認する必要があります。常にリスクがありますが、このようにしてリスクを最小限に抑えます。

2. 第二に、あなたはあなたが魅力的な評価で銀行を買っていることを確認する必要があります。

次の文章でこれら2つのステップを要約することができます。あなたはあなたが良い資産を良い価格で買っていることを確認しなければなりません。良い銀行は良い資産を持つ必要があるので、銀行の質と資産の質は密接に関係しています。

それで、銀行の資産は正確には何ですか？確かに彼らは彼らの支店が配置されているすべての建物を持っていますが、彼らの主な資産は彼らの起源または購入したローンや証券です。資産はローンであるため、資産が良好であるかどうかを判断するには、ローンおよびその他の有価証券が良好であるかどうかを判断する必要があります。これは、銀行の評価を他のほとんどの株式の評価とは異なる形にすることの1つです。

あなたが投資しているときには、精査は非常に重要です。

学術研究

これはおそらくあなたの最初のステップです。あなたが銀行の資産の "安全性"を決定し始めることができる前にそしてあなたがそれらを購入したい価格で、あなたはあなたが正しい場所でそれらを購入したいかどうかを知る必要がありますか？

ここで探すもの：

配当利回り（あなたは配当を希望しますか？どれくらい高いですか？それは安全ですか？）

あなたが好きな場所（例えば、あなたはナイジェリアで銀行を持っていることに満足していますか？エジプト？韓国？あなたはそうかもしれませんし、そうでないかもしれません）。

長期の自己資本利益率。

銀行のタイプ/時価総額（小または大）。

ステップ

1. 良い銀行/資産の質

自己資本利益率は、他の銀行以外のセクターよりも、銀行の株式ではそれほど重要ではありません。それはまた会社の品質を示すものではありません。どうしてこれなの？ 27〜35パーセントという非常に高い自己資本利益率を持つ銀行は、おそらく非常にリスクの高い戦略（リスクの高いローンまたは高度にレバレッジ）を追求しています。それはまた銀行が非常に少ない資本準備金か悪い貸付金準備金しか持っていないことを意味するかもしれません。誤解しないでください。比較的高い自己資本利益率を持ち、それほどリスクを冒さない高成長銀行もありますが、これは一般的なことではありません。それにもかかわらず、高い自己資本利益率は、銀行がその貯蓄を賢く利用している場合にのみ良い兆候です。

- 不良債権または不良債権 -

この情報はとても重要です。その数が5％以上のように多い場合、銀行は間違った人々に融資を行っています。 OK率はおよそ1％と2％です。また、てこ比が大きいほど、この数値に与えるダメージは大きくなります。

これらの変化を年々見てみると、経営陣が何をしてきたのかを知ることができます。

- Tier 1自己資本比率（あるいは単に銀行の資本準備金） -

これは銀行が貸し出していない金額です。これは、人々が銀行からお金を引き出し、事業運営における全体的なリスクを軽減する場合に適しています。おそらくもっと重要なのは、資本水準の高い銀行は、ビジネスの他のすべての側面においても同様に保守的になる傾向があるということです。銀行になると、保守的になります。あなたは10％以上の資本準備金を求めるべきです。

銀行が買収を計画している場合、これも良い考えです。

- 貸倒引当金または貸倒引当金 -

これ自体はそれほど重要ではありませんが、銀行がこれらを増やしている場合、それは悪い状況を予想している可能性があります。多くの場合、状況は起こります。このため、通常はパーセンテージで表されるこの図では、毎年の変化を比較することが重要です。両方の数値が低いので、0.1％から0.2％になる数値が必ずしも悪い知らせではないことに注意してください。 2以上なら何でも、悪い知らせが近づいていることは間違いありません。

あなたが投資しているときはいつでも評価は重要です。

1. 魅力的な評価

それで、あなたはどのように銀行/銀行株式を評価しますか？

銀行を評価すると、特定の財務情報は価値を得、他のものは価値を失います。また、一部の情報は主に銀行やその他の金融機関専用です。

銀行で探すべきもののいくつかの例はここにあります：

銀行を評価するとき、有形簿価に対する価格は、他のほとんどの株式よりも重要です。もっと良いのは、基本的には借金でもある優先株も引き落とすため、有形の普通株式にはおそらく価格を使用する必要があります。多くの銀行は優先株を発行するのが大好きです。現在の（2008年 - 2009年 - 2010年）環境では、優先株という形で銀行に「救済」資金が大量に入ってきているため、これが鍵となります。有形の帳簿価格または有形の自己資本比率が低いほど、銀行は「より安く」、またはより公正に評価されます。良い見込み客が市場でプレミアムを指揮することが多いので、最良の銀行の中には常により "高価な"評価で取引されているものがあります。私は見積もりに「より安い」と「高価な」を使用します。なぜなら、これらは見方と投資家の時間枠に左右されるからです。歴史的に、銀行は通常簿価の3.5倍以上で取引されてきたので、これをベンチマークとして使用できます。

また、銀行は他の株式と他の共通の価値指標を共有しています。

PEG比率PE比率フォワードPE配当

これらのすべての比率（配当金を除く）については、低いほど、それを達成できます。

デューデリジェンスは成功への扉を開く鍵です。

銀行に投資するときは、ビジネスの安全性に重点を置くべきです。特に、銀行の金儲けシステムの安全性を分析することによって利益がもたらされるのを見ることができるならば、あなたはあなたの投資全体が悪い経営者によってなされた悪い貸付金のために無駄になることを望まない。