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市場、収益、および資産ベースのアプローチという3つの一般的に使用されているアプローチを使用してビジネスを評価できます。また、流動性と管理に関して固有の特性を反映するように調整する必要があります。これらは評価割引として知られています。あなたは会社の中に関連情報を見つけることができます。それは利益の譲渡および議決権のような企業統制の問題に関するあらゆる制限を詳述するべきです。事業の価値が決定されると、比例持分持分を計算することによって特定の株価が決定されます。たとえば、ある事業の価値が100ドルで、10パーセントのパートナーシップシェアの値を計算する必要がある場合、10パーセントのパートナーシップシェア値を得るには、10パーセントに100ドルを掛けます。
市場アプローチ
これは、対象事業と非常に類似しているガイドライン企業を含む取引の分析を含みます。 事業ライン、規模および収益性。取引価値は評価倍率を作成するために使用され、評価倍率は対象企業の財務指標に適用されます。たとえば、年間純利益が100万ドルの同業他社が1000万ドルの取引価格で取得された場合、これは10.0の比率を意味します（1000万ドルの取引価格を純利益の100万ドルで割った値）。対象となる事業の年間純利益が50万ドルの場合、価格対収益の比率10.0を適用すると、表示価格は500万ドルになります（10.0のP / E比率に50万ドルを掛けたもの）。
所得アプローチ
所得アプローチの根底にある前提は、将来有価証券を投資して収益を得ることができるため、将来的に受け取るよりも今日のドルを保有する方が価値があるということです。これは貨幣の時間的価値として知られており、事業の価値がその将来の予想キャッシュフローの合計の現在価値であることを意味します。所得アプローチにおける2つの基本的な入力は、キャッシュフロー（または収益）とリスクです。リスクはで表されます。これは、典型的な投資家が要求する事業の収益率を反映しています。投資に関連するさまざまな要素を考慮すると、投資家を会社への投資に誘致するために必要なのは、収益率です。例えば、普通株式が過去12％の収益を上げた場合、特定の普通株式の投資家は今後の期待収益を計算するために12％の割引率を使用することができる。これらのリスクには、市場関連リスクと企業固有のリスクが含まれます。より高い割引率はより高い認識されたリスクを示します。所得法を使用すると、キャッシュフローは価値に変換されます。たとえば、12％の割引率を使用して、将来的に年間100ドルのフリーキャッシュフローが生成されると予想される場合、キャッシュフローは資産化率で除算することによって資産化されます。したがって、キャッシュフローは、100ドルを12パーセントで割って値に変換され、833.33ドル（100ドル/ 12パーセント）の値になります。
アセットアプローチ
資産アプローチは、持株会社、または保有する投資会社のようにすでに市場価値に近い資産を保有する資産を保有する会社に重点的に適用されます。アプローチは計算する 純資産価値 資産の公正な市場価値から事業の負債の公正な市場価値を差し引くことによって。事業会社にとって、純資産価値は、最低でも、負債を返済した後に資産を清算することで得られるものに見合う価値があるため、価値の下限と見なすことができます。
パートナーシップ持分は一般的に非流動的であり、しばしばパートナーシップ契約によって譲渡されることを制限されている。場合によっては、最初の拒否権が設定されており、パートナーが自分の持分を売却したい場合は、最初にその持分をパートナーシップまたは他のパートナーに希望する取引価格で売却する必要があります。また、リミテッドパートナーは通常、事業をほとんど管理していません。これらの要因により、通常、パートナーシップ持分に適用される評価割引は2種類あります。
- ディスク市場性の欠如を補う - 投資家は流動性を欠いている証券の価値を非常に高く評価し、割引きます。市場性の欠如に対する割引は、流動性の欠如を取り巻く要因を考慮して、仮説上の投資家をパートナーシップへの投資に誘うために必要な価格の低下を反映している。パートナーシップは一般的に非流動性のために20パーセントから35パーセントの間で割り引くことができます.
- 管理不足のための割引 - 企業統制は、配当方針を設定し、会社の業務に影響を与えることができるため、価値があります。投資家が統制のためにプレミアムを支払うのと同じように、彼らは割引を適用します。