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しばしばMの二乗と呼ばれるモディリアーニリスク比は、関与するリスクの文脈で投資によって提供されるリターンを測定します。一般的に、投資のリスクが高いほど、投資家は資金を投入する傾向が少なくなります。そのため、リスクの高い投資では、より高い潜在的な収益を得る必要があります。つまり、投資が成功した場合は、より大きな利益を生み出す必要があります。特定の投資に対する10％の収益は良いのか悪いのか？それは、同じリターンを生み出す他の投資と比較して、投資家がどれだけのリスクを負ったかによって異なります。 Modigliani比率はそのリスクを考慮に入れています。
ステップ
リスクフリーの収益率を上回る収益率を計算するには、3段階のプロセスを使用します。無リスク利子率は、多くの場合、米国国債に対する利子として表されます。株式投資の収益率が9％、リスクフリーレートが3％であると仮定すると、超過収益率は6％です。
ステップ
上記の計算からの超過収益と投資の標準偏差を使用して、シャープレシオを求めます。この場合、株式の標準偏差が株式市場全体の指数の1.2倍であると仮定すると、式は次のようになります。
シャープレシオ=.09 / 1.2 = 7.5％
ステップ
比較しているシャープレシオ、リスクフリーリターン率、ベンチマーク投資の標準偏差を使用して、モディリアーニレシオを求めます。この場合、ベンチマークの標準偏差は0.9と想定できます。
Modigliani比=シャープX標準偏差+リスクフリーレートM ^ 2 = 0.075 X 0.9 + 0.03 = 9.75％