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無担保（非レバレッジ）資本とは、すべての資本を保有し、負債を伴わない、財務活動を行っている会社の株式を指します。この場合、説明する負債がないため、資本コストは資本コストのみです。負債は自己資本よりも発行するのに企業の方がコストが高いので、非自己資本を有する企業と自己資本を有する企業の資本コストの差は大きくなる可能性があります。これは、債務市場を利用せずに資金を調達する企業にとって経済的な利点を生み出します。
ステップ
無リスク金利を決定します。これは通常、10年物国債の金利です。あなたはこのレートをオンラインまたは新聞の投資セクションで調べることができます。
ステップ
予想市場リターンを決定します。期待収益率は平均市場収益です。一般に、投資家は10年間の平均株価収益率として10％を使用します。
ステップ
資本コストを決定します。無借金の場合の持分費用の計算式は、rf + bu（rm - rf）です。ここで、rfは無リスク金利、buは削除ベータ、rmは予想市場収益です。ベータは、投資家コミュニティが使用するリスクの尺度です。 1を超えるベータは市場よりもリスクが高く、1のベータは市場に中立であり、1未満のベータは株式が平均的な市場よりもリスクが少ないことを意味します。
ステップ
無修正ベータ版を決定します。無許可ベータの公式は、b（不許可）/ 1+（1-Tc）x（D / E）です。ここで、bは企業のレバレッジ付きベータ、Tcは法人税率、D / Eは企業の税率です。負債比率。
ステップ
ベータ版を決定します。 Wall Street Journalは通常、株式のベータ版を掲載しています。代わりに、あなたはあなたのブローカーに尋ねるか、投資調査のウェブサイトで測定基準を調べることができます。 1のベータは中立です。 1を超えるベータ版はリスクが高く、1未満のベータ版はリスクが少なくなります。
ステップ
会社のIR部門に年次報告書を請求するか、入手可能であればウェブサイトからダウンロードしてください。そうでない場合は、ブローカーに依頼するか、投資調査サイトからダウンロードしてください。法人税率は、税金の下の財務諸表の注記に記載されています。実効税率を使用してください。
ステップ
D / Eレシオを調べてください。投資調査サイトでこれを見つけるか、または総負債を総株主資本で割って計算することもできます。これら両方の明細は貸借対照表にあります。
ステップ
最初に削除されたベータ版を計算し、次に未承認の持分費用を持分費用の式に代入します。