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投資家は自然に彼らの持ち株の市場価値または公平性に関心があります。ただし、株式の市場価格は、経済ニュースや市場動向の影響を受ける可能性があり、これらは会社の実際の業績とは無関係です。資本の帳簿価額を計算することは、会社の価値を評価し、それを市場価値と比較するもう1つの方法を提供します。その帳簿価額に近い会社の取引は過小評価されるかもしれません。
純資産の簿価の定義
資本の帳簿価額は、会社の最低株主資本の見積もりです。別の言い方をすれば、もし会社がドアを閉め、その資産を売却しそしてその負債を返済するのであれば、資本の帳簿価額は理論的には株主間で分割されることになる金額です。会計士は、資本の帳簿価額を計算するために保守的なアプローチをとる傾向があります。通常、ブランド名や研究開発費などの資産は過小評価されている可能性があります。さらに、一部の資産は減価償却費で計上されています。
帳簿価額の計算
総資産から会社の負債総額を差し引いて株主資本を計算することにより、資本の簿価を計算します。これらの数値は貸借対照表にあります。たとえば、2018年2月1日にリリースされたAppleの第1四半期報告書で、同社は総資産が4,067億9,400万ドル、負債が2，665億9,500万ドルを報告した。これは簿価で1,401億9,900万ドルとなります。
貸借対照表の情報を使用して、1株当たりの帳簿価額を計算することもできます。これについては、株主持分合計から優先株式の簿価を引きます。結果を発行済普通株式数で割ります。アップルの場合、5,126,201,000株の普通株式1株当たり簿価は27.35ドルです。
1株あたりの簿価は、株式の市場価格と直接比較できるため、投資家にとって便利な資本の簿価の変動です。
簿価と価格の関係
通常、株式の時価は資本の簿価よりも大きくなります。これは部分的には保守的な会計慣行、ならびに商標などの特定の資産の無形価値のためです。たとえば、企業が新しい価値のある商品を紹介する可能性が高い場合、投資家は帳簿価額を超える金額を支払うことになります。これは、帳簿価額が研究への投資に影響しないためです。時価が帳簿価額を上回る傾向があるもう1つの理由は、成功した企業が資本の帳簿価額と比較して比較的高い収益を頻繁に得るからです。このような場合、投資家は当然そのような会社の株式にもっとお金を払っても構わないと思っています。
純資産制限の簿価
投資家は、株価が市場によって過大評価されているのか、それとも過小評価されているのかを判断するのに役立つ参考値として、資本の帳簿価額を検討します。しかし、帳簿価額は企業の実質価値を過小評価する傾向があります。さらに、資本の帳簿価額はある時点での会社の写真です。それは投資家に会社の成長率、収益あるいは将来の見通しについては何も伝えません。これらの理由から、資本の帳簿価額は、投資家が他の会社の財政状態の指標と共に使用するときに最も有用です。