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コンジットローンは、証券化され資産として転売されたローンのいずれかの形式です。コンジットローンの進化を理解するには、まずローンを銀行資産と考える必要があります。ローンは将来の収益の流れを約束します。それが資産であるので、ローンは取引されて売られることができます。金融機関は、1980年代にローンの購入、パッケージ化、証券としての販売を開始しました。
コンジットローンの歴史
Residential Funding Corporation（RFC）は、コンジットローンを開発した最初の組織であると考えられています。その概念は、Fannie MaeとFreddie Macによって設定された制限を超える融資を購入することでした。ジャンボローンと呼ばれるこれらのローンは、連邦政府承認の機関によって購入することはできませんでした。 RFCは、ブローカー、スリフト、銀行のネットワークを使用してローンを発行しました。それはそれからそれらのローンを購入し、利益のために有価証券としてそれらを売却した。
ローン構造
コンジットローンは他の住宅ローンと同様の構造から始まります。実際、米国の大手貸し手の1つであるGMACは、1990年以降、コンジットローンモデルを使用していました。同社は消費者に債務を発行しました。自社で在庫を売るため。着実なローンの流れがある限り、モデルは利益を提供します。
タイプ
FDICは2つの一般的なタイプのコンジット貸し手を認識しています。最初のタイプはそれらを証券化するためにローンを購入するだけです。これがコンジット融資の基礎であり、それがプラクティスが最初に始まったところです。 2番目のタイプのコンジット貸し手もローンにサービスを提供しています。 GMACは、サービシングおよびコンジットローンの証券化に従事している貸し手の一例です。
危険因子
このタイプの証券化のリスクは、2007年の金融崩壊で明らかになりました。貸し手が基準を引き下げ、返済できない可能性が高い借り手に融資を提供したとき、その融資は証券市場ではほとんど価値がありませんでした。サブプライム・ローンを含むこれらのローンは、モーゲージ担保証券市場を頭上に据えました。それらが再包装されそして販売されたとき、これらのコンジットローンは彼らと一緒に当初の借り手の債務不履行の大きなリスクをもたらした。
コンジットローンに対する批判
住宅ローンのメルトダウンによりコンジットローンの体系的なリスクが露呈された後、多くの人が不良債権を発行した貸し手だけでなく、それらの債務をパッケージ化して一般市場に売却した第三者を批判しました。それ以来、住宅ローン担保証券の購入はリスクが高いだけでなく、過去に導管会社からの過度のリスクにさらされていると感じている投資家によってしばしば軽蔑されてきました。