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会社の資本コストは、それがその資金コストを上回るレートで収益を上げているかどうかを判断するために使用されます。使用される収益率は、投下資本利益率と呼ばれます。収益と資本コストの差を見ることで、会社が価値を創造しているのか破壊しているのかがわかります。資本コストの把握に着手するための1つの方法は、会社の年次報告書を見ることです。
資本コスト
資本は負債と資本で構成されています。資本コストは、加重平均資本コストの公式を使用して求められます。加重平均資本コスト（WACC）は、債務コスト×債務免税コスト×資本構造における債務のウェイト×資本コスト×資本構造における自己資本のウェイトです。なお、支払利息は損益計算書上では控除可能であるが、持分費用はそうではない。借金のコストは見つけやすいです。自己資本コストを見つけるのははるかに困難です。
エクイティ
会社の資本コストを計算する正しい方法はありません。アナリストの中には、ベータに依存する資本資産モデルの公式を使用して、株主に求められる収益率を見つけ出す人もいます。しかし、そのモデルは信頼できません。他のアナリストは、過去の株式コストに基づいて会社の自己資本コストを選択し、それを会社のリスクに合わせて調整します。しかしそれは非常に主観的なことであり、公平性のコストを見出すことは科学よりも芸術的なことになります。
年次報告
年次報告書から資本コストを決定することはできませんが、良いアイデアを得ることができるかもしれません。あなたは年次報告書に借金のコストを見つけることができます。あなたがしなければならないのは、会社がどれだけの負債を抱えているか、そしてその年間の支払利息を調べることです。支払利息を借金で割ると、借金のコストがわかります。あなたは損益計算書を見ることによって税率を見つけることができます。自己資本コストを求めるには、もっと多くの分析を行い、自分の判断を下さなければなりません。
例
ある会社は40パーセントの税率であり、8パーセントの負債コスト、12パーセントの資本コストを持っています。その資本は50％の負債と50％の自己資本で構成されています。計算式の負債部分は次のようになります。資本構造内の負債の重みの50％×負債のコストの8％×税引後の負債のコストの1マイナス40％。式の最初の部分は2.4％になります。自己資本部分は、資本構造内の自己資本の重みを50％、自己資本コストを12％とします。式の2番目の部分は6％になります。 2.4パーセントの式の最初の部分を6パーセントの2番目の部分に足し合わせると、合計8.4パーセントになります。その場合、資本コストは8.4％です。