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満期までの債券の利回り、またはYTMは、満期まで債券を保持している場合に受け取ることができる年間収益率です。
政府機関や企業は、お金を借りる方法として債券を発行します。投資家は債券を放棄し、満期日に発行者からあらかじめ設定された金額（債券の額面）を受け取ります。通常の債券は定期的な利子を固定の利率で支払います。利子は固定されているので、YTMが投資家が同様の債券に要求する現在の実勢金利と等しくなるように、債券の価格を調整する必要があります。 価格はYTMと反比例の関係にあります。価格が高いほど、YTMは低くなります。
仮定
YTMの計算は、特定の仮定が当てはまる場合にのみ正確です。
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投資家は満期まで債券を保有します。
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発行者はすべての利息および元本の支払いを全額かつ予定通りに締め出す。
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投資家は受領した利払いをYTMレートで再投資します。
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この計算には税金や手数料の影響は含まれていません。
YTMの正確な値により、投資家は債券の収益を他の投資の収益と比較することができます。
現在価値
現在価値 を説明するためにYTM計算で使用されます。 お金の時間的価値. それは不払いの危険性がないので、今持っているお金はあなたが後で受け取るお金よりも価値があります。それはお金の購買力を減らす。現在価値は、割引率を使用して、利息や元本の支払いなどの将来のキャッシュフローの価値を、直ちに受領したのと同じ金額になるように削減します。 YTMは、債券の現在価値を現在の価格に等しく設定する割引率です。
YTMの要因
YTMを計算するために必要な要素は次のとおりです。
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決済日： 計算の開始日。通常、あなたが債券を所有した、または所有する予定の日。
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成熟： 債券が満期となる日。
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レート： 債券の年間金利。
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100ドルあたりの価格 ：証券の価格。額面100ドルの単位で表されます。たとえば、額面1,000ドルの債券の価格が1,020ドルの場合は、額面を（$ 1,000 / 100ドル）で割って、額面100ドルあたりの価格を102ドルにします。
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償還価額： 額面は100ドル単位で表されます。たとえば、1,000ドルの額面を持つ債券を（$ 1,000 / 100ドル）で割ると、100ドルの償還価値が得られます。
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周波数： 1年あたりの利払いの数。
Excelで解決する
「手で」方程式を解こうとするのは面倒な推測ゲームです。割引率を債券のキャッシュフローの現在価値計算に組み込んで、その結果を債券の現在の市場価格と比較します。市場価格と一致するものが見つかるまで、さまざまな割引率で手順を繰り返す必要があります。これはおおよそのYTMです。
Excelソフトウェアを使用すると作業が簡単になります。あなたは単にYTMを得るために "Formula"メニューのYIELD関数にYTMファクタを入力するだけです。という別のオプションの要素を調整する必要があるかもしれません 基礎 これは、月と年の日数を表すために債券が使用する規約です。