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すべての国債発行は米国の完全な信仰と信用を持っています。 1985年以来、これらの問題のほとんどは呼び出し不可能でした。ただし、派遣会社を通じてコール機能を追加することは可能です。これは、政府以外の発行者によって作成されます。投資家は、インフレから保護されている債券を購入することもできます(財務省インフレ保護証券)。
呼び出し不可として発行
1985年以来、米国が資金調達し、米国財務省が監督しているすべての債券発行は、譲渡不可の債券として発行されてきました。このような取り決めは、コール機能と呼ばれる早期償還の便宜がなくても投資家が有価証券を入手できることを保証できるため、最も経済的な社債発行方法を政府に提供します。
呼び出し可能結合の遺産
1985年以前は、額面(満期額)で5年または10年のいずれかのコールフィーチャーで米国財務省債が発行されていました。財務省は、未払債権の購入を開始し、それらを再発行不能債券として再発行していますが、現在も未払いの未払債権があります。政府が将来通話機能を復活させないという保証はありません。しかしそうすることは、債券の市場性を低下させ、したがってより高価にする可能性があります。
デリバティブ商品
デリバティブの一部として財務機能にコール機能を追加することは可能です。デリバティブは通常、債券が提供する満期または収入を強調するために投資銀行家によって作成されます。したがって、デリバティブとは、政府が発行したものを含め、他の多くの債券で構成された債券であり、法律上の定義によりキャッシュフローが変更されています。しかしながら、デリバティブの条件は、財務省発行に対して法的拘束力を持たない。デリバティブは、債券の収益が投資家に分配される条件を法的に説明するだけのものです。
財務省インフレ保護証券(TIPS)
今日、政府はまた、現在のインフレ率を反映した財務省インフレ保護証券(TIPS)も発行しています。債券のクーポンストリームは購入時に設定され、インフレ調整されていないため、インフレは債券価値を損ないます。インフレ率が高いと債券の価格が下がります。呼び出し可能債券は、債券を早期に償還し、より低い金利で借り換える権利を発行者に与えることで、発行者を保護します。 TIPS商品を購入する投資家は、金利が変動している間にも、その国債の価値が保護されると確信することができます。