目次:
市場リスクプレミアム（MRP）は、投資を評価するときによく使用される用語です。それは時々「リスクプレミアム」および「マーケットプレミアム」と同義的に使用され、それは投資家がリスクを負うために必要なリターンの量です。市場リスクプレミアムは、それに対応してリスクレベルが上昇するにつれて増加します。
簡単な方程式
市場リスクプレミアムを決定するための基本的な計算は次のとおりです。期待リターン - リスクフリーレート=リスクプレミアム。ただし、投資の評価にこの計算を使用するには、3つの変数すべてが個々の投資家にとって何を意味するのかを理解する必要があります。
期待収益率は平均市場金利から導き出されます。 S&P 500のようなインデックスを通してまとめて追跡された大規模な株式グループの利回りは、市場リスクプレミアムを計算するときの期待収益を示すことができます。期待収益=無リスク金利+市場リスクプレミアムの式を使用して、期待収益を計算することもできます。
リスクフリーレートとは、リスクがない場合に投資が稼ぐレートです。国債は歴史的にリスクがほとんどまたはまったくないため、3ヶ月の国債の利回りは、市場リスクプレミアムを計算する際のリスクフリーレートとして使用されることがよくあります。
簡単にするために、無リスク金利が1％であり、期待収益率が10％であるとします。 10 - 1 = 9なので、この例では市場リスクプレミアムは9％になります。したがって、投資家が投資を分析しているときにこれらが実際の数値であれば、9％のプレミアムが投資されると予想します。
リスクプレミアムに影響を与える要因
市場リスクプレミアムに影響を与える1つの根本的な要因は、長期無利子リターンの基礎として一般的に使用されているため、長期米国債のリターンです。さらに、投資家のリスク回避に影響を与える経済状況の変化は、市場リスクプレミアムに影響を与えます。これには、認識された追加リスクを引き受けるために投資家がより大きな潜在的な見返りを要求するよう促す経済的な不確実性が含まれます。逆に、経済への信頼が投資家をより高いレベルのリスクに対応させる可能性があります。税率の変更、連邦の金融政策およびインフレの大幅な変動は、両方向で市場リスクプレミアムに影響を与え、その変更が投資家にとって好意的または不利益と見なされるかどうかに応じて増減します。たとえば、インフレ率が上昇すると、投資家は購買力の低下を補うために、より高い市場リスクプレミアムを探します。
投資家の好み
許容できる市場リスクプレミアムは、投資家が関与するリスクを引き受けるために補償するために投資に要求される個別の利回りを含むため、投資家によって異なります。したがって、個々の投資家にとって市場リスクプレミアムがいくらであるべきかは、彼または彼女のリスク回避のレベルによって異なります。退職から数十年離れている若い投資家は、退職しようとしている人よりも高いレベルのリスクを負うことを望んでいます。これは、若手投資家は、より高いリスクを負うことによって生じる損失を取り戻すための期間がより長いためです。