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資本資産価格モデル（CAPM）を使用して普通株式の要求収益率を計算することができます。これは、株式の市場リスクに基づいて投資家の理論的な需要を測定するものです。市場リスク、または系統的リスクは、株式市場全体に関連する株式のリスクであり、他の株式のポートフォリオに株式を追加することによって分散させることはできません。より高いリスクを引き受けるために投資家がより高い収益で補償されることを要求するので、より高い市場リスクを有する株式はより低いものを有する株式よりもより大きい要求リターンを有する。
ステップ
株式のベータ、市場リスクの指標を決定します。 1のベータは株式が市場全体と同じリスクを持つことを意味し、1より大きいベータは株式が市場よりもリスクが高いことを意味します。あなたは株価情報を提供する金融ウェブサイトの株価情報セクションで株式のベータ版を見つけることができます。たとえば、株式のベータ1.2を使用します。
ステップ
市場のリスクフリーの収益率、つまりリスクがゼロの投資から得られる収益率を決定します。米国の国債の現在の利回りを使用してください。米国政府はこれらの投資を保証しているため、事実上リスクがありません。あなたは広く金融ウェブサイトや新聞のビジネスセクションに公開されている自己の利回りを見つけることができます。たとえば、1.5％のリスクフリーレートを使用します。
ステップ
市場リスクプレミアムを推定すると、超過リターンの株式投資家は、株式への投資のリスクを引き受けるために無リスクの収益率を超えて必要とします。リスクプレミアムを計算するために、株式市場全体の期待収益から無リスク収益率を引きます。たとえば、来年の市場全体で10％のリターンが得られると予想される場合は、10％（0.1）から1.5％のリスクフリーレート（0.015）を引きます。これは0.085、すなわち8.5パーセントの市場リスクプレミアムに相当します。
ステップ
値をCAPMの式に代入します。Er= Rf +（B x Rp）。この式で、 "Er"は株式の期待収益率を表します。 「Ｒｆ」は無リスク金利を表す。 「Ｂ」はベータを表す。そして「Ｒｐ」は市場リスクプレミアムを表す。この例では、CAPMの式はEr = 0.015 +（1.2 x 0.085）です。
ステップ
マーケットリスクプレミアムにベータを掛け、その結果をリスクフリーレートに加算して、株式の期待リターンを計算します。たとえば、1.2に0.085を乗じると、0.102になります。これを0.015に追加します。これは0.117、つまり必要な収益率11.7％に相当します。