目次:
優先債務および劣後債を理解するためには、資本市場における債務の役割、および債券投資家が債務投資を分析、マーケティングおよび売却する方法を理解することが重要です。投資とビジネスの世界では、借金は債券の形で生まれます。会社や政府機関がお金を借りる必要があるとき、それは債券を発行することによってそうするかもしれません。企業または政府機関が債券を発行することによって投資家からお金を借りる場合、それは定期的な利子の支払いと予定通りの元金の返済によってローンを返済する責任があります。しかし時々、これらの実体は問題に遭遇し、支払いをすることができません。
シニアvs.劣後
社債を発行した会社、政府機関または団体が問題に遭遇したとき、優先債務と劣後債務の発行が重要になります。一般的に、会社や政府機関がその債権者に支払うことができないとき、それはデフォルトとなり、破産する可能性があります。裁判所職員は、会社の資産に債権者を特定の順序で返済するよう指示します。優先債務は最初に返済される。劣後債保有者は、残された金額で支払いを受けます。
担保付債務と無担保債務
一般的に、優先債務も担保付債務であり、劣後債務は無担保債務である。すなわち、債務はいかなる種類の特定担保の差し入れによっても担保されていない。無担保債務は、単に借り手の正式名と、将来のキャッシュフローが債券保有者を返済するのに十分であるという確信のもとに発行されます。法律では、会社は株主に配当を発行する前に社債を返済しなければなりません。
リスクと補償
劣後債務の場合、劣後債務が優先順位の高い順に優先債務より下に下がるため、劣後債務として発行された債券は通常、優先債よりも金利が高くなります。 「シニア」という用語は、発行順の年代順ではありません。劣後債よりも優先順位の高い破産の順序で高いとしてそのステータスにのみ。
応用
多くの場合、投資銀行は、大量の住宅ローンプール、クレジットカードの売掛金、またはその他の形式の債務を購入します。これらは「資産担保」証券と呼ばれます。それから彼らは借金を「トランシェ」に分割し、そのうちのいくつかはより高い格付けを受け、他のものはより低い格付けを受けます。プールにデフォルトがある場合は、それらが最初に低格付けのトランシェに割り当てられます。それから、彼らはプールの一部を投資家に様々な範囲で売却します。控えめな収益を得るために安全な場所を探している人は、より高格付けのトランシェを購入するでしょう。より高い金利を稼ぐことを望んでいて、リスクを受け入れても構わないと思っている人は、より低い格付けのトランシェを選ぶかもしれません。