債券の平均収益率

債券の平均収益率には2つの要素があります。通常半年ごとに支払われるクーポンストリームが収入源です。主に金利の変動による債券の価格の変動は、もう1つです。コンポーネントの組み合わせはトータルリターンと呼ばれます。平均総収益率は、過去の収益率または地方債または社債などの特定の種類の債券による収益率のいずれかを意味します。

金利が異なる

第二次世界大戦後の10年物の国債からの投資家のリターンは平均約5％です。この間、料金は最低2パーセント、最高15パーセントの範囲でした。平均収益率は2つの期間に分けられます。連邦準備銀行が短期金利を引き下げているとき、すべての満期国債はキャピタルゲインの上昇とクーポン利回りの低下を経験します。金利が上昇すると、クーポン利回りは上昇し、債券価格は下がります。

満期および債券収益

短期金融商品は1年以内に期限が到来します。債券の満期は10年以内です。債券は30年以内に期限が到来する債券ですが、時折債券の満期はより長くなります。短期商品は長期債よりも利回りが異なります。ただし、満期リスクが大きいため、長期債務の価格変動率は高くなります。平均社債利回りは短期金利でより変動します。平均社債価格は、満期が長いほど変動します。

通貨による平均収益

平均リターンを計算する投資家にとっての1つの考慮事項は、平均リターンを測定するために使用する通貨です。米国で測定した場合、ドル建て利回りは、ドルの下落による資本損失を相殺できないため、世界のほとんどの地域でマイナスとなっています。言い換えれば、誰かが米国の債券を購入するためにドイツのマークを販売した場合、マークが強化されるにつれて、債券の価値およびクーポン収入の価値は徐々に低下しています。

債券格付けが利回りに影響を与える

最高格付証券と最低格付証券のスプレッドまたは差異は絶えず異なります。これは、不況時には投資家が安全性を重視し、低格付けの証券を避けながらリスクの低い証券を購入するためです。このように、高低両方の証券の平均利回りは上下しますが、相対的なスプレッドも異なります。クレジットスプレッドはプロの取引で通常使用されています。

平均収益率はサバイバーシップを反映しています

平均リターンを測定することを目的とした債券インデックスが多数あります。高品質の債券の中には信用格付けが低下したり低下したりするものがあるため、平均収益率が歪むことがあります。したがって、長期にわたる債券平均に同じ債券がすべて含まれるわけではありません。一般的には、国債などの最高品質の債券のみを議論してから、さまざまな質の高い利回りを反映するために上記の信用スプレッドを追加することをお勧めします。