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満期までの利回りは、YTMまたは利回りとも呼ばれ、満期日までに保有されている場合の予想利回りです。期待収益率は年利として計算されます。 YTMを計算するには、債券の価格、額面、満期までの時間、および利率が必要です。満期までの債券の利回りの概算は、利回り表を使用して計算できます。しかし最も正確な方法は、金額列の時間値を使用して財務計算機に変数を入力することです。
ステップ
電卓のお金の行の時間値を消去します。 2番目のボタンを押してから、その上に「clear TVM」と書かれたボタンを押します。これは、ほとんどの金融計算機では「FV」ボタンです。電卓のTVM行は、 "N"、 "I / Y"、 "PV"、 "PMT"、および "FV"ボタンで構成されています。
ステップ
次の5つのステップの例に従って、次の番号を使用してください。 A社は半年複利で900ドルの5年債券を発行します。額面は1,000ドル、クーポンの支払いは40ドルです。
ステップ
債券が満期になるまでの期間の数を計算機に入力してください。 「N」ボタンを押して入力してください。年数ではなく期間数を使用してください。半年複利の債券には、残存期間の2倍の期間があります。
上記の例から、Nは1年に2期間x 5年= 10期間になります。
ステップ
債券の現在の市場価格を計算機に入力してください。それからそれを負にするために "+/-"ボタンを押してください。 「PV」ボタンを押して数値を入力してください。これは、債券を購入するために必要な現金支出を表します。この数値を負にしないと、最終計算が行われたときに「エラー」が画面に表示されます。
例を続けると、現在値の値として-900が入力されます。
ステップ
電卓に、期間ごとに、クーポンの支払いを入力してください。これらは正の値です。 "PMT"ボタンを押して電卓のメモリに入力してください。クーポンレートと債券の額面金額に基づいて支払いを計算することを忘れないでください。必要に応じてクーポンレートを分割して半年ごとの支払いを計上します。
この例のクーポン支払いは40ドルです。この例では、クーポンレートが8％であるとも言えるでしょう。これには、支払いが半年ごとに行われることを認識する必要があるため、支払いあたりの割合を2で割る必要があります。
ステップ
電卓に債券の額面を入力します。 「FV」を押してコンピューターのメモリに入力します。これは満期日に債券購入者に返される支払いです。それは正の値です。 FV番号とPV番号は、計算が正しく機能するためには反対の符号を持つ必要があります。
例に従って、入力されたFVは1,000ドルになります。発行されているほとんどの債券の額面は1,000ドルです。問題に額面が記載されていない場合は、額面1,000ドルを想定する必要があります。
ステップ
「CPT」ボタンを押してください。次に「I / Y」を押します。満期までの利回りは電卓画面に表示されます。複利計算が半年ごとの場合は、年利率が表示されるようにYTMに必ず2を掛けます。
例に対する正しい答えは、YTM = 5.31％です。