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何世紀もの間、人々は金を金として使っていました。金は偽造するのが難しく、耐久性があり、そして重量対価値の比率が高い。歴史的に、これは交換の媒体としてそれを有用にしました。今日では、金はもはやお金として使われていませんが、金は価値の貯蔵庫としての有用性を保持しています。安全な避難所として金を購入したり、利益を上げようとしている投資家にとって、金利やその他の要因が金にどのような影響を与えるかを理解することは、十分な情報に基づいた決定を下すために不可欠です。
金の性質
金は収納可能な商品です。すなわち、金を劣化させることなく購入して長期間貯蔵することができる。そのため、金は石油、銅、銀などの世界市場で商品として取引されている他の鉱物と同じ範疇にあります。金の価格は、他の商品の変動と同様に市場の力に応じて変動することが予想されます。しかし、金はまた、経済的な不確実性の中で「安全な避難所」としての歴史的な役割を保持しています。この安全な避難所への需要は金の価格に影響を与えますが、これは他の商品には見られない可能性がある要因です。
金利と金
伝統的な見方では、実勢金利の上昇は金価格の下落を引き起こす傾向があるというものです。ハーバード大学は、これは結局のところ、より高い金利が財務省手形のような利子を支払う投資がより魅力的になることを意味するという事実によると言います。金などの貯蔵可能な商品の形で資産を保有するインセンティブは低下します。投資家が資金を他の投資にシフトすると需要が低下するため、金を含むこれらの商品の価格は下落する傾向があります。
オーバーシュート
金利が上昇すると、単なる理論モデルが予測するよりも商品価格が下がるのをよく見ます。この「オーバーシュート」現象は、企業や投資家が金銭を市場から過小評価されていると感じるまで金からシフトする傾向があるために発生します。その時点で、価格が上昇し始め、安定した水準に達するまで前後にバウンスする可能性があります。低い価格がオルタナティブ投資の潜在的利益を相殺する場合です。
セーフヘイブン
Kitco.comは、金価格の予測として、金利の変動だけに頼ることに対して警告しています。他の要因も影響を及ぼし、金利の上昇（または下落）の影響を圧倒する可能性があります。例えば、2011年には、金利はゼロ近くまで下がり、どこにも上がることができませんでした。最終的な金利の上昇は合理的な期待であったので、金の価格が下がり始めるか少なくとも安定すると予想されます。しかし、金価格は上昇を続け、部分的にはインフレ率の上昇を見込んでいます。しかし、 "The Wall Street Journal"は、安全な避難所の需要も要因である可能性があることを指摘しています。当時は経済の不確実性が高かったため、多くの投資家は資産価値を保持する方法として金を好む傾向が続いています。金庫価格に対する金利引き上げの影響を評価する際に、投資家が考慮しなければならないもう1つの要因は、この安全な避難所の需要です。