目次:
債券保有者と株主はどちらも、ある種の経済的利益と引き換えに会社にお金を与えた個人と機関を表します。どちらのグループも、会社を無力のままにしたいと考えていますが、債券保有者と株主は異なる方法で利益を得ており、相反する利益を持つ傾向があります。
ボンドホルダー
債券保有者は、特定の会社の債券を所有する個人または機関です。社債は基本的に社債保有者から会社に発行されたローンです。債券保有者は、事業者に現金と引き換えに現金を発行します。 所定の回収金額 債券が満期になるとき。社債の条件によっては、社債権者も受け取ることができます 興味 債券が満期になる前の支払い。
会社が破産を宣言したり清算したりした場合、社債保有者は株主よりも高い優先順位を持ちます。つまり、会社は株主に報酬を支払う前に債務を債権者に返済する必要があります。
株主
株式は所有単位を表します。株式単位と現金を交換する個人および機関は、会社の部分所有者になります。債券とは異なり、株式には満期日はありません。 保証された現金払いなし 在庫を購入するため。ただし、会社は定期的に株主に配当を支払うことがあります。会社が引き続き好調に推移すれば、株価は上昇し、株主は彼らが支払ったものよりも高い価格で株式単位を売却する機会を得ます。
社債間の衝突
債券保有者も株主も会社が失敗するのを見たがっていません。ただし、2つのグループは、会社が実行している戦略的リスクと財務方針について異なる意見を持っている傾向があります。株主のために富を生み出すという政策は、債券保有者の投資を危険にさらす可能性があります。
会社が支払能力を維持している限り、債券保有者は債券の満期時に固定配当を受け取ります。つまり、債券保有者は、会社が財務の安定性を危険にさらす可能性のある大きなリスクを負うことに気付くようなインセンティブを持っていません。一方、株主は会社の価値が上がるとお金を稼ぎます。このため、株主は、より大きな経済的報酬を得るために、より大きなリスクを負うことを会社に強く要求します。株主はまた、取締役会が配当金の支払いを発行する場合にも利益をもたらしますが、社債保有者はそうではありません。この利益相反は、2つのグループ間の緊張を引き起こす可能性があります。