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世界の金融市場、特に信用市場は、統計格付機関に大きく依存しています。 S&P、Moody's、Fitchの3大信用格付け機関が、長年にわたって市場を支配してきました。彼らは、ソブリン債、地方自治体債および社債に承認印を付けることによって、信用市場に流動性を提供しています。彼らはまた、国際市場にまたがる他の種類のクレジット商品に対する格付けを提供します。
関数
格付機関の責任は、商品の信用力について現在または潜在的な投資家に伝えることです。政府機関は、借り手の財政状態、または債務返済能力を確認するために、事前に設定された基準を使用します。彼らは投資が良いものであるかどうかを決定するために定量的モデルを使用しますが、それらは常に絶対確実というわけではありません。 Big Threeの信用格付けは、米国証券取引委員会によってNRSROとして認定されています。
評価
投資家は、信用格付機関に依存して、特定の債務商品について認識されているリスクを判断します。一部の投資家は、債券ポートフォリオを投資適格の格付け商品に制限することを法律で義務付けられています。これは格付機関に大きな力を与えます。
投資適格格付けとは、格付機関がその債務証書が回収の可能性が高いと判断したことを意味します。これとは対照的に、ジャンク債は注目に値するレベルのリスクを含む非投資適格証券です。このため、ハイイールド債とも呼ばれます。
S&P
ビッグスリーの格付け機関であるスタンダードアンドプアーズ（S&P）の中で最もよく知られているのはおそらく、世界の資本市場に金融出版、情報およびメディアを提供している会社です。 McGraw-Hill Companyが所有しています。 S&Pは株価指数も公表しています。最もよく知られているのがS&P 500です。
最高品質の借り手から最低までのS&Pの格付けは、AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、およびDです。投資適格はBBB以上です。 S&Pはこれらの格付けに中間指定を加えるためにプラスとマイナスを使います。
ムーディーズ
ムーディーズは1909年に出版社として始まり、ムーディーズマニュアルと呼ばれる鉄道債券ガイドを発行しました。それは後に地方自治体および商業債券にそのカバーを拡大し、そして現在ムーディーズ投資サービスと呼ばれている。
ムーディーズは以下の格付けを使用している：Aaa、Aa、A、Baa、Ba、B、Caa、Ca、およびC。Baa1、Baa 2などのような中間指定のために番号が追加される。投資適格はBaa以上とみなされる。以下のものは投機的、つまりジャンクと見なされます。
フィッチ
フランスの持ち株会社Fimalac SAが所有するFitchは国際的に事業を展開しており、金融調査と信用格付けサービスを提供しています。 Big Threeの中で最も小さいFitchは、S&Pと同じ評価尺度を使用しています。
利益相反
信用格付機関は、彼らが評価する証券の発行者から手数料を受け取ります。 2008年の金融危機に至るまでの間、S&P、ムーディーズ、およびフィッチはすべて、それらを支払っていた投資銀行によって作成されたモーゲージ担保証券に一貫して高い評価を与えました。このリスクの高い債務商品の過大評価は、金融バブルとそれに続く衰退の一因となっていました。議会は競争を高め、この市場での独立を確保するためにこれらの機関の新しい規制を提案しました。