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半変量は、標本内で観測値がどのように変化するかを測定する統計用語です。これは、標本の平均値（平均）を下回る観測値のみを扱います。半分散を計算するには、標本平均と平均を下回る各観測値との差の2乗を合計し、その結果をそのような観測値の数で割ります。
リスクを測定する
投資家は、セミポートフォリオを使用して投資ポートフォリオの下振れリスクを測定できます。たとえば、ポートフォリオの各投資に対する前月の収益を観察し、平均収益を計算し、平均を上回るすべてのデータポイントを削除することができます。次に、半分散式を適用して、ポートフォリオが受ける可能性のある平均損失を見つけます。半分散が大きいほど、ポートフォリオの下振れリスクが大きくなります。リスクに敏感な投資家は、平均をはるかに下回るリターンを持つ投資を平均に近いまたは上回るリターンに置き換えることで、ポートフォリオのリスクを減らすための対策を講じることができます。
スプレッドシートを使用する
スプレッドシートを使用して、ポートフォリオ内のすべての観測リターンを含む列を設定し、その列を合計して観測値の数で除算することによって、準分散を計算することができます。次に、平均より上の観測値をすべて削除し、別の列で平均値から残りの各観測値を引きます。 3番目の列で、差を二乗し、合計を取り、平均以下の観測値の数で割ります。半変分は異なるポートフォリオの相対的なリスクを示すことができますが、それは決して将来の投資損失の範囲を保証するものではありません。