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資本資産価格設定モデル（CAPM）を使用して、株式、債券、投資信託、投資のポートフォリオなど、資産の収益を市場の価格変動との関係を調べることで見積もることができます。
たとえば、S&P 500インデックスを使用して、株式市場全体を表すXYZミューチュアルファンド（アメリカの株式の仮想ファンド）の3ヵ月の期待運用収益率を知りたい場合があります。 CAPMは、いくつかの変数と単純な演算を使用して見積もりを提供できます。
方程式の中の変数
CAPM方程式で使用される変数は次のとおりです。
- 期待リターン 資産（rある）、計算される値
- リスクフリーレート （rf）、13週間の米国財務省証券のような、リスクのない証券から得られる利子。インフレリスクの影響を受けやすいT-billを含め、完全にリスクのない商品はありません。しかし、T-billは、その返済がそれを支払うためにお金を印刷する権限を与えられている連邦準備制度によって保証されているので、一般的に無リスク証券の最良の代表として受け入れられています。現在のT請求額は、Treasury DirectのWebサイトで入手できます。
- ベータ 資産の（βある）、市場全体の価格ボラティリティに対する資産の価格ボラティリティの尺度
- 予想市場リターン （rメートル）、指定期間中の市場のリターンの予測。これは予測ですから、 CAPM結果の精度は、指定された期間にこの変数を予測する能力と同程度の優れたものです。.
市場リスクプレミアムについて
の 市場リスクプレミアム 市場の期待リターンから無リスク金利を引いたものです。メートル - rf。マーケットリスクプレミアムは、投資家が投資信託などの危険な資産に資金を投入するために必要とするリスクフリーレートを上回る収益を表します。投資家は自分のお金を失う可能性があるので、リスクを負うことに対する補償を要求します。無リスク金利が年率0.4％で、S&P 500インデックスで次の四半期の予想市場収益が5％である場合、市場リスクプレミアムは（5％ - （年間0.4％/年4四半期）です。 ）、または4.9パーセント。
ベータ版
ベータは、資産の価格が市場の価格変動と連動してどのように変動するかを示す指標です。値が+1のβは、完全に正の相関があることを示します。市場と資産は一定の割合で推移しています。 -1のβは完全な負の相関関係を示します。つまり、市場が10％上昇した場合、資産は10％減少すると予想されます。投資信託などの個々の資産のベータは、発行者のWebサイトに公開されています。
計算
期待リターンを見つけるには、変数をCAPM方程式に代入します。
rある = rf + βある（rメートル - rf)
たとえば、S&P 500指数が向こう3ヶ月間で5％上昇し、その四半期の無リスク金利が0.1％、XYZミューチュアルファンドのベータが0.7であると推定したとします。ミューチュアルファンドの予想される3ヶ月リターンは（0.1 + 0.7（5 - 0.1））、または3.53パーセントです。